In questa stagione il Milan torna ad acquistare giocatori stranieri dopo un periodo durato diversi anni durante il quale non ne ha tesserati. Arrivano in rossonero l'islandese Albert Guðmundsson e l'irlandese Paddy Sloan. Il Milan ha delle trattative anche con il danese Johannes Pløger, che però viene soffiato all'ultimo momento ai rossoneri dalla Juventus. I bianconeri, per non inimicarsi la dirigenza del Milan, favoriscono l'acquisto da parte dei rossoneri dello svedese Gunnar Nordahl, fresco vincitore della medaglia d'oro nelle Olimpiadi di Londra, che diventerà poi uno degli attaccanti più forti del mondo nonché una della bandiere, a tutt'oggi il miglior marcatore nella storia del Milan. Nordahl debutterà poi nella partita casalinga con la Pro Patria, vinta dai rossoneri per 3 a 2, segnando subito una rete. Questi acquisti fanno ben sperare i tifosi del Milan.
In questa stagione il Milan gioca le gare casalinghe anche all'Arena Civica: a San Siro disputa gli incontri dove ci si aspetta l'arrivo di molti spettatori. Il Milan disputa un ottimo campionato di Serie A classificandosi al 3º posto finale. Questa è una stagione funesta per il calcio italiano: nella tragedia di Superga muore l'intera squadra del Grande Torino al ritorno da un'amichevole disputata in Portogallo. Al Torino viene poi assegnato d'ufficio lo scudetto prima della fine del campionato su proposta di Milan e Inter che sono, rispettivamente, terzi e secondi in classifica.
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