Za odznakę dywizjonu przyjęto godło eskadry 113 myśliwskiej[1] IV dywizjonu myśliwskiego, którego tradycje przejął 316 dywizjon.
Zatwierdzona została w Dzienniku Rozkazów Naczelnego Wodza nr 4 z 10 października 1943.
Na tle trójkątnej biało emaliowanej tarczy umieszczony jest wizerunek sowy w locie. U dołu po lewej stronie, numer dywizjonu 316 SQ. Sowa emaliowana w kolorze czarnym, i pomarańczowym. Odznaka jednoczęściowa I wykonana w srebrze, na rewersie napis SILVER i numer. Wymiary: 22x19 mm[2] Wersje[3]:
wykonana w srebrzonym tombaku, drobne różnice w kolorystyce, numerowana na rewersie.
Święto dywizjonu – obchodzono 25 marca na pamiątkę pierwszych lotów bojowych[1]
IzydorKoliński:Regularne jednostki Wojska Polskiego (lotnictwo). Formowanie, działania bojowe, organizacja i uzbrojenie, metryki jednostek lotniczych. Krótki informator historyczny o Wojsku Polskim w latach II wojny światowej.T.9.Warszawa:Wydawnictwo Ministerstwa Obrony Narodowej,1978.
WacławKról:Polskie dywizjony lotnicze w Wielkiej Brytanii 1940-1945.Warszawa:Wydawnictwo Ministerstwa Obrony Narodowej,1982. ISBN83-11-06745-7.
ZdzisławSawicki,AdamWielechowski:Odznaki Wojska Polskiego 1918-1945: Katalog Zbioru Falerystycznego: Wojsko Polskie 1918-1939: Polskie Siły Zbrojne na Zachodzie.Pantera Books,2007. ISBN978-204-3299-2.