香港外汇基金

香港外汇基金是香港政府的财政储备，用以支持港元汇率稳定。


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历史

香港外汇基金设立于1935年，根据《货币条例》（于1950年改名为《外汇基金条例》^[1]^[2]）设立，基金持有支持香港纸币发行的储备^[3]^[4]^[5]。1976年，用以支持香港政府发行硬币的硬币发行基金资产，香港政府的财政储备，与政府的大部分外币资产均转拨至外汇基金。硬币发行基金在1978年12月31日与外汇基金合并。

1998年8月，外汇基金动用了1,180亿港元(占外汇基金约18%)购买大量香港股票以稳定香港金融市场^[6]^[7]。

1998年11月1日，由政府卖地所得的土地基金资产亦并入至外汇基金^[8]。

1976年起，政府开始将财政储备转入外汇基金，其中大部分^[注1]作为“投资组合”以获得投资收益，其余则划入“未来基金”，以追求更高的投资回报。^[10]

外汇基金由香港金融管理局负责管理。按外汇储备计，香港的储备属全球十大之一。

2008年2开始投资于新的资产类别，包括新兴市场债券、私募基金、新兴市场股票、房地产，以至人民币资产，至去年底累积投资总市值已达830亿元，另有560亿尚待投资的承担额，相信能提高中长期的回报。

2013年11月，外汇基金公告联同Great Portland Estates PLC成立各占一半股权的合资公司共同发展伦敦Mayfair区的汉诺威广场项目，预计造价25亿港元。^[11]

2023年1月底，香港金融管理局公布，2022年外汇基金录得2,024亿港元的投资亏损，是历来表现最差的一年。^[12]

注:

[注1]
约占财政储备75%的“营运及资本储备”，包括政府一般收入账目基本工程储备基金、公务员退休金储备基金、赈灾基金、创新及科技基金、奖券基金、资本投资基金和贷款基金的累积结余

1 sources

分析账目

以亿港元为单位。^[1]

更多信息 日期, 货币基础 ...

日期	货币基础	对香港私营部门债权^{[note 2]}	境外资产^{[note 3]}	对外负债^{[note 4]}
2014年12月31日	13,454.25	1,646.05	27927.25	2.93
2015年12月31日	15,917.24	1,826.96	30,521.25	2.62
2016年12月31日	16,418.60	2,777.36	31,318.82	3.22
2017年12月31日	16,945.99	2,400.42	35,078.57	3.96
2018年12月31日	16,325.64	2,617.63	34,884.74	3.21
2019年12月31日	16,623.50	2532.16	36173.19	6.59
2020年12月31日	20979.96	2177.00	40076.02	3.71
2021年12月31日	21315.51	2603.93	40652.28	5.04

关闭

[N 1]
提供给香港政府的贷款
[N 2]
包括银行存款及银行发行的存款证
[N 3]
不包括存放在香港银行的外币
[N 4]
包括须支付予外聘基金经理的费用

4 sources

历史数据

香港外汇基金包括财政储备及外汇储备。

更多信息 年度, 财政储备 ...

年度	财政储备	同比增速	外汇基金（包括财政储备）	同比增速	外汇基金投资收入	备注
1997/98	4,575.43亿港元	N/A	932亿美元	N/A
1998/99	4,343.02亿港元	-5.08%	896亿美元	-3.86%
1999/00	4,442.54亿港元	+2.29%	963亿美元	+7.48%
2000/01	4,302.78亿港元	-3.15%	1,075亿美元	+11.63%	盈余343亿港元
2001/02	3,725.03亿港元	-13.43%	1,112亿美元	+3.44%	盈余70亿港元
2002/03	3,114.02亿港元	-16.40%	1,119亿美元	+0.63%	盈余470亿港元
2003/04	2,753.43亿港元	-11.58%	1,184亿美元	+5.81%	盈余896亿港元
2004/05	2,959.81亿港元	+7.50%	1,236亿美元	+4.39%	盈余567亿港元
2005/06	3,106.63亿港元	+4.96%	1,243亿美元	+0.57%	盈余381亿港元
2006/07	3,692.64亿港元	+18.86%	1,332亿美元	+7.16%	盈余1,037亿港元
2007/08	4,929.14亿港元	+33.49%	1,527亿美元	+14.64%	盈余1,422亿港元
2008/09	4,943.64亿港元	+0.29%	1,848亿美元	+21.02%	(亏损750亿港元)
2009/10	5,202.81亿港元	+5.24%	2,558亿美元	+38.42%	盈余1,077亿港元
2010/11	5,954.02亿港元	+14.44%	2,687亿美元	+5.04%	盈余794亿港元
2011/12	6,690.88亿港元	+12.38%	2,854亿美元	+6.22%	盈余267亿港元
2012/13	7,339.14亿港元	+9.69%	3,173亿美元	+11.18%	盈余1,116亿港元
2013/14	7,557.14亿港元	+2.97%	3,112亿美元	-1.92%	盈余812亿港元
2014/15	8,285.14亿港元	+9.63%	3,285亿美元	+5.56%	盈余447亿港元
2015/16	8,428.88亿港元	+1.73%	3,589亿美元	+9.25%	(亏损158亿港元)
2016/17	9,539.60亿港元	+13.18%	3,781亿美元	+5.35%	盈余681亿港元
2017/18	11,029.34亿港元	+15.62%	4,228亿美元	+11.82%	盈余2,640亿港元
2018/19	11,708.83亿港元	+6.16%	4,175亿美元	-1.25%	盈余108亿港元
2019/20	11,603.08亿港元	-0.90%	4,414亿美元	+5.72%	盈余2,472亿港元
2020/21	9,277.67亿港元	-20.04%	4,918亿美元	+11.42%	盈余2,358亿港元
2021/22	9,571.28亿港元	+3.16%	4,969亿美元	+1.04%	盈余1,919亿港元
2022/23	8,347.90亿港元	-12.78%	4,240亿美元	-14.67%	(亏损2,054亿港元)
2023/24	7,345.85亿港元		35,282亿港元		盈余2,127亿港元
2024/25	亿港元		亿美元			2024年8月底财政储备为5,507亿港元

关闭

货币发行局账目

2015年12月31日，货币基础1,591,724百万，支持资产1,692,456百万。

货币发行局账目支持资产（Backing Assets）足够支持106.33%货币基础。^[2]

外汇基金的全部资产均可用作捍卫港元联系汇率。^{[来源请求]}

1 sources

争议

5 sources

投资“一带一路”基建项目

2018年9月，财政司司长陈茂波透露金管局正跟央企商讨合作，于“一带一路”国家投资兴建基建项目^[3]。金管局总裁陈德霖回应指外汇基金会以财务、回报而不是政治因素来选择投资项目。^[4]余伟文认为基建投资与经济周期的相关性较低，有助提高外汇基金防御性^[5]。

3 sources

基金经理质疑外汇基金不足以捍卫联系汇率

2019年5月，基金经理凯尔·巴斯质疑金管局所持有的4,364亿美元外汇储备资产少于国际货币基金组织建议的4,950亿美元，不足以支持联系汇率制度，更表示正在沽空港元。金管局回应指凯尔·巴斯忽略了外汇基金的4.2万亿港元亦可用作维持汇率稳定，并指国际货币基金组织的方程式只适用于新兴市场。^[6]^[7]

2 sources

参见

注释

[1]
外匯基金分析帳目 (XLSX). 香港金融管理局. 2021-08-09 [2021-08-26]. （原始内容存档于2021-08-25）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）
[2]
HKMA. 外匯基金資產負債表摘一要 (PDF). [2019-09-24]. （原始内容存档 (PDF)于2017-01-11）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）
[3]
陳茂波：金管局擬伙央企投資一帶一路項目 - 20180903. 明报财经. 2018-09-03 [2019-11-15]. （原始内容存档于2019-11-15）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）
[4]
陳德霖稱外匯基金投資不限於「一帶一路」項目重回報兼不盲目｜香港01｜財經快訊. 香港01. 2018-11-05 [2019-11-15]. （原始内容存档于2019-11-15）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）
[5]
金管局指增加基建投資有助加強外匯基金防禦性. 香港电台. 2019-01-29 [2019-11-18]. （原始内容存档于2020-03-29）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）
[6]
回應基金唱淡金管局：完全誤解聯匯運作. 明报财经. 2019-05-23 [2019-11-18]. （原始内容存档于2020-03-29）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）
[7]
巴斯再嗌沽空港元金管指計錯數. 东方日报. 2019-05-23 [2019-11-18]. （原始内容存档于2019-09-27）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）

外部链接

香港金融管理局 - 外汇基金数据及刊物（页面存档备份，存于互联网档案馆）

[10] [注1]
约占财政储备75%的“营运及资本储备”，包括政府一般收入账目基本工程储备基金、公务员退休金储备基金、赈灾基金、创新及科技基金、奖券基金、资本投资基金和贷款基金的累积结余

[16] [N 1]
提供给香港政府的贷款

[17] [N 2]
包括银行存款及银行发行的存款证

[18] [N 3]
不包括存放在香港银行的外币

[19] [N 4]
包括须支付予外聘基金经理的费用

[15] [1]
外匯基金分析帳目 (XLSX). 香港金融管理局. 2021-08-09 [2021-08-26]. （原始内容存档于2021-08-25）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）

[20] [2]
HKMA. 外匯基金資產負債表摘一要 (PDF). [2019-09-24]. （原始内容存档 (PDF)于2017-01-11）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）

[21] [3]
陳茂波：金管局擬伙央企投資一帶一路項目 - 20180903. 明报财经. 2018-09-03 [2019-11-15]. （原始内容存档于2019-11-15）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）

[22] [4]
陳德霖稱外匯基金投資不限於「一帶一路」項目重回報兼不盲目｜香港01｜財經快訊. 香港01. 2018-11-05 [2019-11-15]. （原始内容存档于2019-11-15）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）

[23] [5]
金管局指增加基建投資有助加強外匯基金防禦性. 香港电台. 2019-01-29 [2019-11-18]. （原始内容存档于2020-03-29）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）

[24] [6]
回應基金唱淡金管局：完全誤解聯匯運作. 明报财经. 2019-05-23 [2019-11-18]. （原始内容存档于2020-03-29）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）

[25] [7]
巴斯再嗌沽空港元金管指計錯數. 东方日报. 2019-05-23 [2019-11-18]. （原始内容存档于2019-09-27）. （页面存档备份，存于互联网档案馆）

[1]

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[4]

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[注1]

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[note 1]

[note 2]

[note 3]

[note 4]

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