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En économie, l'effet de richesse renvoie à une propension à dépenser de manière proportionnellement plus importante au fur et à mesure que le patrimoine augmente : autrement dit, lorsque la richesse des ménages s'accroît, la consommation augmente encore plus rapidement.
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L'étude des effets de richesse est particulièrement pertinente dans les économies où les actifs des ménages sont fortement financiarisés. Ainsi, aux États-Unis où une large part du patrimoine des ménages est composé d'actions, l'évolution boursière conditionne souvent cet effet de richesse[1]. De même, le développement exceptionnel des marchés financiers dans les années 1990 explique en grande partie la permanence de la consommation américaine au cours de cette période[2].
L'effet de richesse correspond à la situation anormale de l'épargne négative[3] des ménages américains. Le surplus de la consommation sur le revenu est financé par le recours massif au crédit bancaire[3]. Cet état de fait s'explique par la baisse du taux d'intérêt qui rend la consommation et la détention des titres (actions et obligations) plus avantageuses que le placement bancaire[3]. À l'inverse, lorsque le taux d'intérêt augmente, les ménages baissent leur consommation[4]. Au lieu de consommer, ils préfèrent épargner et gagner[4]. La baisse de la consommation est le résultat de la baisse du patrimoine (ou de la richesse) composé essentiellement d'actifs financiers[4]. En effet, selon L'effet balançoire, les obligations acquises avant l'augmentation du taux d'intérêt ne sont plus, désormais, rentables[4].
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