DivDAX

Der DivDAX ist ein Aktienindex, der die 15 Aktien mit den höchsten Dividendenrenditen aus den 40 Unternehmenswerten des DAX enthält. Der 2005 eingeführte,^[1] als Historienreihe bis 1999 zurückverfolgbare^[2] DivDAX liefert Kapitalanlegern einen Vergleichsmaßstab für die Wertentwicklung von Aktien mit hohen Dividendenrenditen.

Performanceindex
ISIN	DE000A0C33D1
WKN	A0C33D
Kursindex
ISIN	DE000A0C33C3
WKN	A0C33C
15 Aktien

Es gibt zahlreiche Indexzertifikate und Investmentfonds, die den DivDAX abbilden.

Historischer Hintergrund für die Schaffung des DivDAX war die unter der Bezeichnung Dogs of the Dow bekannt gewordene Dividendenstrategie. Diese sieht vor, sich bei der Aktienauswahl nach der Höhe der Dividendenrendite zu richten.

Definition und Aktualisierung

Die Deutsche Börse setzt den DivDAX zeitgleich mit dem DAX jährlich im September neu zusammen und berechnet ihn als Performanceindex und als Kursindex. Eine enthaltende Aktie soll nicht mehr als 10 Prozent Indexgewicht haben.^[3] Der DivDAX ist so zusammengesetzt, dass er die 15 Aktien des DAX mit den höchsten Dividendenrenditen enthält. Zur Berechnung der Dividendenrendite wird die im aktuellen Jahr bereits gezahlte Dividende durch den Schlusskurs der Aktie geteilt, welchen diese am Tag vor der Dividendenausschüttung hatte.^[4] Die Anpassung der Indexgewichtung erfolgt vierteljährlich.^[3]

Die Indexbasis liegt bei 100 Punkten per 17. September 2004.

Zusammensetzung

Die folgende Tabelle stellt die Zusammensetzung des DivDAX im Jahr 2024 dar:^[5][6]

Name	ISIN	Branche	Indexgewicht	Dividende je Aktie in Euro	Schlusskurs vor Dividenden­zahlung in Euro	Dividenden­rendite (2024)	Vertreten seit: (Jahr)
Allianz	DE0008404005	Versicherungen	10,78 %	13,80	274,00	5,04 %	2007
BASF	DE000BASF111	Chemie	9,58 %	3,40	51,05	6,66 %	1999
Bayer	DE000BAY0017	Chemie	9,43 %	0,11	27,38	0,40 %	2016
BMW	DE0005190003	Automobile	5,74 %	6,00	103,20	5,81 %	2011
Daimler Truck	DE000DTR0CK8	Automobile	n.a.	1,90	41,36	4,59 %	2023
Deutsche Bank	DE0005140008	Finanzen	n. a.	0,45	15,82	2,84 %	2023
Deutsche Post	DE0005552004	Logistik	9,15 %	1,85	40,10	4,61 %	2002
Deutsche Telekom	DE0005557508	Telekommunikation	9,29 %	0,77	22,55	3,41 %	2005
E.ON	DE000ENAG999	Versorger	5,05 %	0,53	13,42	3,95 %	1999
Heidelberg Materials	DE0006047004	Baustoffe	1,78 %	3,00	100,25	2,99 %	2021
Mercedes-Benz	DE0007100000	Automobile	n. a.	5,30	72,94	7,27 %	2022
Münchener Rück	DE0008430026	Versicherungen	7,45 %	15,00	422,90	3,55 %	2005
Porsche	DE000PAH0038	Automobile	2,65 %	2,56	49,01	5,22 %	2021
Volkswagen	DE0007664039	Automobile	6,65 %	9,06	120,85	7,50 %	2021
Vonovia	DE000A1ML7J1	Immobilien	5,56 %	0,90	28,11	3,20 %	2020

Zusammensetzungshistorie

Seit der rechnerischen Erstberechnung des DivDAX am 20. September 1999 wurden zahlreiche Anpassungen an seiner Zusammensetzung vorgenommen. Ursprünglich waren folgende 15 Werte Bestandteil des Index:^[6]

Adidas BASF Bayer Bayerische Hypo- und Vereinsbank BMW

Daimler Deutsche Lufthansa E.ON Henkel Linde

MAN Metro Münchener Rück Schering Volkswagen

Ausgehend von dieser anfänglichen Zusammensetzung wurden folgende Veränderungen vorgenommen:^[6]

Datum	Aufgenommene Aktien	Ausgeschiedene Aktien	Ursache / Anmerkung
18. Sep. 2000	Commerzbank	Münchener Rück	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2000
	TUI	BMW
	ThyssenKrupp	Bayer. Hypo- und Vereinsbank
24. Sep. 2001	Siemens	Henkel	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2001
	Deutsche Telekom	Adidas
	RWE	MAN
23. Sep. 2002	Bayer. Hypo- und Vereinsbank	Deutsche Lufthansa	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2002
	MAN	Schering
	Deutsche Post	Siemens
22. Sep. 2003	Siemens	Commerzbank	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2003
	Deutsche Lufthansa	Deutsche Telekom
	Allianz	Bayer. Hypo- und Vereinsbank
17. Sep. 2004	Schering	Siemens	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2004
	Henkel	Allianz
	Deutsche Bank	Deutsche Lufthansa
31. Jan. 2005	Lanxess		Lanxess wird von Bayer abgespalten. Um Verzerrungen in der DivDAX-Berechnung zu vermeiden, umfasste der DivDAX am 31. Januar 2005 erstmals 16 Werte. Mit dem Schlusskurs von Lanxess wurde die Gewichtung von Bayer zum 1. Februar 2005 neu berechnet und Lanxess wurde wieder aus dem DivDAX genommen.
1. Feb. 2005		Lanxess
19. Sep. 2005	Deutsche Telekom	Henkel	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2005
	Deutsche Lufthansa	Linde
	Münchener Rück	Schering
18. Sep. 2006	Altana	Volkswagen	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2006
18. Juni 2007	Deutsche Börse	Altana	Nach dem Verkauf der Pharmasparte an Nycomed, zu geringe Marktkapitalisierung von Altana[7]
24. Sep. 2007	Hypo Real Estate	Bayer	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2007
	Allianz	MAN
	Commerzbank	Metro
	Continental	TUI
22. Sep. 2008	Merck	Continental	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2008
	MAN	Hypo Real Estate
	BMW	Deutsche Börse
23. März 2009	Bayer	Commerzbank	Fast-Exit Regel, da die Commerzbank ankündigte im laufenden Jahr keine Dividenden auszuschütten.
21. Sep. 2009	K+S	Daimler	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2009
	Siemens	Merck
	Metro	BMW
	Deutsche Börse	Deutsche Bank
22. März 2010	Linde	Deutsche Lufthansa	Fast-Exit Regel, da die Lufthansa ankündigte im laufenden Jahr keine Dividenden auszuschütten.
20. Sep. 2010	Volkswagen	ThyssenKrupp	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2010
	Beiersdorf	K+S
	Merck	MAN
19. Sep. 2011	Deutsche Lufthansa	Merck	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2011
	Daimler	Linde
	MAN	Volkswagen
	BMW	Beiersdorf
24. Sep. 2012	Deutsche Bank	Metro	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2012
	K+S	MAN
18. März 2013	Volkswagen	Deutsche Lufthansa	Fast-Exit Regel, da die Lufthansa ankündigte im laufenden Jahr keine Dividenden auszuschütten.
23. Sep. 2013	Continental	Deutsche Bank	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2013
22. Sep. 2014	Deutsche Bank	Continental	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2014
	Deutsche Lufthansa	K+S
23. März 2015	Linde	Deutsche Lufthansa	Fast-Exit Regel, da die Lufthansa ankündigte im laufenden Jahr keine Dividenden auszuschütten.
21. Sep. 2015	K+S	Linde	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2015
	Vonovia	Bayer
21. Dez. 2015	Adidas	Deutsche Bank	Fast-Exit Regel, da die Deutsche Bank ankündigte für das laufende Geschäftsjahr keine Dividenden auszuschütten.
21. März 2016	Linde	RWE	Fast-Exit Regel, da die RWE ankündigte im laufenden Jahr keine Dividenden auszuschütten.
19. Sep. 2016	Bayer	Volkswagen	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2016, K+S musste den DAX verlassen, da die Marktkapitalisierung zu stark gesunken war.
	Deutsche Lufthansa	Adidas
	ProSiebenSat.1	K+S
25. Okt. 2017	Linde plc	Linde AG	Im DAX wurde die Aktie der Linde AG zunächst ersetzt durch die Aktie „Linde AG z. Umtausch eingereichte Aktie“ und nach Aktientausch durch die Linde plc.
24. Sep. 2018	Covestro	Deutsche Börse	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2018
	RWE	ProSiebenSat.1
23. Sep. 2019	Volkswagen	Linde plc	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2019[8]
	Continental	Vonovia
23. März 2020	HeidelbergCement	Deutsche Lufthansa	Fast-Exit Regel, da die Lufthansa ankündigte im laufenden Jahr keine Dividenden auszuschütten.[9]
21. Sep. 2020	Henkel	HeidelbergCement	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2020[10]
	Vonovia	Volkswagen
11. Mai 2021	Deutsche Wohnen	Continental	Fast-Exit Regel, da Continental ankündigte im laufenden Jahr keine Dividenden auszuschütten.[11]
20. Sep. 2021	HeidelbergCement	Daimler	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2021
	Porsche	Deutsche Wohnen
	Volkswagen	Henkel
19. Sep. 2022	Continental	RWE	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2022
	Mercedes-Benz	Siemens
18. Sep. 2023	Deutsche Bank	Continental	Anpassung gemäß Dividendenrendite für das Jahr 2023
	Fresenius SE	Deutsche Telekom
	Daimler Truck	Covestro
18. Dez. 2023	Deutsche Telekom	Fresenius SE	Fast-Exit Regel, da Fresenius ankündigte im laufenden Jahr keine Dividenden auszuschütten.[12]

In den rund 20 Jahren seit Erstberechnung sind mit den Anteilsscheinen von BASF und E.ON lediglich zwei Aktien bis heute ununterbrochen im DivDAX vertreten. Zu den am längsten enthaltenen Werten zählen seit 2002 auch die der Deutschen Post. Ihnen folgen die Aktien der Deutschen Telekom und der Münchener Rück, welche beide seit 2005 Indexbestandteil sind.

Die Fast-Exit Regel, welche Aktiengesellschaften ausschließt, die planen keine Dividende auszuschütten, kam insgesamt neun Mal bei zusammen sechs Gesellschaften zur Anwendung. Am häufigsten betraf es die Lufthansa mit vier Herausnahmen aus dem Index.

Entwicklung des Performanceindex

Ausgangspunkt der Indexberechnung ist der 17. September 2004 mit einem Stand von 100 Punkten. Am 4. Oktober 2004 erreichte der DivDAX rechnerisch mit 100,40 Punkten erstmals einen Stand über der Marke von 100 Punkten. Nach der Einführung des Index am 1. März 2005 wurde der erste Schlusskurs bei 114,20 notiert. Am 30. April 2007 schloss der Index mit 200,28 Punkten zum ersten Mal über der Marke von 200 Punkten. Auf Schlusskursbasis durchbrach der DivDAX die 300 Punkte erstmals am 5. März 2015 und markierte am 23. Januar 2018 ein zwischenzeitliches Allzeithoch bei 354,11 Punkten. Am 27. Dezember 2018 fiel der DivDAX auf ein Jahrestief bei 278,60 Punkten. Seit Januar 2019 notierte er wieder über der 300 Punkte Marke und markierte ein neues Allzeithoch im November 2019 mit 359,08 Punkten. Im Zuge der COVID-19-Pandemie in Deutschland fiel der DivDAX Mitte März 2020 auf ein Mehrjahrestief von 209,70 Punkten.^[13] Mit über 40 % Kursverfall in weniger als einem Monat war es der historisch größte Börsenkrach für deutsche Aktien.^[14] Ende Mai 2020 verzeichnete der Index wieder einen Stand über 300 Punkten.

Die Tabelle zeigt das erstmalige Überschreiten der jeweils nächsten 100-Punkte-Marke auf Schlusskursbasis, des seit September 2004 berechneten DivDAX-Performanceindex.^[3]

erster Schlussstand über	Schlussstand in Punkten	Datum
100	100,40	4. Oktober 2004
200	200,28	30. April 2007
300	302,58	5. März 2015
400	404,06	18. März 2021

Da der Index bis ins Jahr 1999 zurückgerechnet wird, liegt der historisch niedrigste Stand bei 49,37 Punkten, welcher sich für den 12. März 2003 ergeben hätte. Ebenfalls nur rein rechnerisch hätte der DivDAX bereits im September 1999 die Marke von 100 Punkten erreicht.

Höchststände

Die Übersicht zeigt die Allzeithöchststände des DivDAX als Performanceindex (mit Dividenden) und als Kursindex (ohne Dividenden).

Index	Punkte	Datum
Performanceindex	487,95	15. Mai 2024
Kursindex	199,72	4. April 2024

Weblinks

• DivDAX Performance-Index
• DivDAX Kurs-Index

Einzelnachweise

1. Deutsche Börse Launches the DivDAX Dividend Index. In: dax-indices.com. 1. März 2005, abgerufen am 3. Juni 2017 (englisch).
2. DivDAX Factsheets. (PDF) Abgerufen am 11. Januar 2019 (englisch).
3. DAX Digital. In: dax-indices.com. Abgerufen am 8. Januar 2019.
4. DAX index universe. (PDF) In: dax-indices.com. Abgerufen am 24. Dezember 2018.
5. DivDAX-Index Composition Report. (MS Excel) In: dax-indices.com. 27. Januar 2022, abgerufen am 28. Januar 2022 (englisch).
6. Historical Index Compositions of the Equity- and Strategy Indices. (PDF) In: stoxx.com. 15. Dezember 2023, abgerufen am 29. Dezember 2023 (englisch).
7. Merck ersetzt Altana im DAX. faz.net, 6. Juni 2007, abgerufen am 14. Januar 2019.
8. Deutsche Börse kündigt Ergebnis der Jährlichen DIVDAX Überprüfung an. (PDF) In: dax-indices.com. 13. September 2019, ehemals im Original (nicht mehr online verfügbar); abgerufen am 14. September 2019.@1@2Vorlage:Toter Link/www.dax-indices.com (Seite nicht mehr abrufbar. Suche in Webarchiven)
9. Ausserordentliche Änderung der Indexzusammensetzung des DivDAX. (PDF) In: DAX-indices.com. 16. März 2020, abgerufen am 17. März 2020.
10. Ergebnis der regulären Überprüfung für DivDAX Index. (PDF) In: dax-indices.com. 8. September 2020, abgerufen am 10. September 2020.
11. Außerordentliche Änderung der Indexzusammensetzung des DivDAX Index 2021. (PDF) In: dax-indices.com. 6. Mai 2021, abgerufen am 31. Mai 2021.
12. ROUNDUP: Fresenius streicht Dividende nach Staatshilfen für Kliniken. In: finanznachrichten.de. 6. Dezember 2023, abgerufen am 29. Dezember 2023.
13. Index einzeln, DivDAX. In: deutsche-bank.de. Abgerufen am 24. Mai 2020.
14. Die größten Verlierer der Corona-Krise und Milliardenwette auf fallende Wirecard-Kurse (Top Media Extended). In: Finanznachrichten.de. 4. Mai 2020, abgerufen am 24. Mai 2020.