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La crisis financiera de 2008 desamarrar de manera direuta debíu al colapsu de la burbuya inmobiliaria n'Estaos Xuníos nel añu 2006, que provocó aproximao n'ochobre de 2007 la llamada crisis de les hipoteques subprime. Les repercusiones de la crisis hipotecaria empezaron a manifestase de manera desaxeradamente grave dende entamos de 2008, arimándose primero al sistema financieru d'Estaos Xuníos, y dempués al internacional, teniendo de resultes una fonda crisis de lliquidez, y causando, indireutamente, otros fenómenos económicos, como una crisis alimentaria global, distintes derrumbes bursátiles (como la crisis bursátil de xineru de 2008 y la crisis bursátil mundial d'ochobre de 2008) y, en xunto, una crisis económica a escala internacional.
La crisis inmobiliaria tien los sos oríxenes nel conxuntu de bonos de viviendes asitiaos nel mercáu polos principales bancos n'Estaos Xuníos, nun principiu, los bonos inmobiliarios ufiertaben al inversionista un altu rendimientu xunto con un baxu riesgu, polo anterior, convertir nel preséu de moda y los preferíos polos bancos, sicasí, los bonos yeren básicamente un conxuntu de cases hipotecaes en regla y con pagos al corriente amás d'una baxa tasa d'interés, lamentablemente pa los bancos, les cases son finitas y non pueden crease de la nada, ye por ellos que los bancos, buscando caltener el constante fluxu de capital que los bonos xeneraben, empezaron a ufiertar creitos hipotecarios al per mayor, ensin que fuera necesariu comprobar ingresos, tener un historial creiticiu y con tases d'interés cada vez más altes, cuando los estos últimos dexaron de pagar dichos creitos, los bonos fueron adulces menguando'l so valor hasta qu'en 2008 la crisis provocó llerza nel públicu inversionista faciendo que los mesmos esixeren el pagu de la so inversión xenerando una crisis de lliquidez na economía. Les posibilidaes d'una crisis financiera bien grave alvertir yá Raghuram Raxen en 2005, nuna publicación[1] presentada por cuenta de un homenaxe a Alan Greenspan.[2] "El golpe de la crisis financiera de 2008 puede afitase oficialmente n'agostu de 2007. Foi cuando los bancos centrales tuvieron qu'intervenir p'apurrir lliquidez", según George Soros.[3] Ciertu ye que los entamos de la crisis daten de mediaos del añu 2007, colos primeros síntomes de les dificultaes aniciaes poles hipoteques subprime. A fines de 2007 los mercaos de valores d'Estaos Xuníos empezaron una precipitada cayida, que s'acentuó gravemente nel empiezu del 2008.[4] La confluencia d'otros eventos de particular nocividad pa la economía d'Estaos Xuníos (xubida de los precios del petroleu, aumentu de la inflación, estancamientu del creitu), esaxeraron el pesimismu global sobre'l futuru económicu d'Estaos Xuníos, hasta'l puntu de que la Bolsa de Valores de Nueva York vencía diariamente a 'rumores' financieros.[5] Munchos cunten que esto foi lo que bastió la abrupta cayida del bancu d'inversión Bear Stearns,[6] que primeramente nun amosaba particulares signos de debilidá. Sicasí en marzu del 2008, en cuestión de díes foi liquidáu nel mercáu abiertu y darréu nun actu ensin precedentes, la Reserva Federal maniobró un 'rescate' de la entidá,[7] la cual terminó siendo vendida a preciu de saldu a JP Morgan Chase.[8]
Rápido, l'impautu de les hipoteques de crisis provocó repercusiones más allá de los Estaos Xuníos. Los bancos d'inversión sufrieron perdes en tol mundu. Les empreses empezaron a negase a mercar bonos per valor de miles de millones de dólares, por causa de les condiciones del mercáu. [9] El Bancu Federal los EE. XX. y el Bancu Central Européu trataron de reforzar los mercaos con dineru, inyectando fondos disponibles a los bancos (préstamos en condiciones más favorables). [5] Les tases d'interés tamién fueron cortaes, nun esfuerciu p'afalar a los préstamos. Sicasí, al curtiu plazu les ayudes nun resolvieron la crisis de lliquidez (falta de dineru disponible pa los bancos), una y bones los bancos siguíen resabiando, polo que se negaron a otorgar préstamos unos a otros.[10] Los mercaos de creitu volviéronse inmóviles pos los bancos fueron ronciegos a emprestase dineru ente ellos, al nun saber cuantos malos préstamos podríen tener los sos competidores.[11] La falta de creitu a los bancos, empreses y particulares acarreta l'amenaza de recesión, la perda d'emplegos, quiebres y polo tanto un aumentu nel costu de la vida.[12] Nel Reinu Xuníu, el bancu Northern Rock pidió un préstamu d'emerxencia pa caltenese, lo qu'impulsó a un run nel bancu. 2000 millones de llibres fueron retiraes por veceros esmolecíos. El bancu se nacionalizó más tarde.[10] Nos EE. XX., el bancu Bear Stearns cuasi se colapsó, lo que lleva a una crisis d'enfotu nel sector financieru y el fin de los bancos especializaes na sola inversión.[13]
Tres un respiru primaveral, los mercaos bursátiles d'Estaos Xuníos volvieron a una estrema debilidá, entrando oficialmente en cayíes cimeres al 20% en xunu, lo cual considérase un mercáu en retrocesu estendíu ('bear market').[5][14] Esto volvió ser motiváu por males noticies nel sector financieru, coles primeres declaraciones de bancarrota, incluyendo la cayida del bancu IndyMac,[13] la segunda quiebra más grande en términos de dólares na historia del país, col riesgu latente qu'otros bancos rexonales tamién pudieren terminar igual pola crisis.[10]
Lo crisis tomó dimensiones entá más peligroses pa la economía d'Estaos Xuníos cuando los dos sociedaes hipotecaries más grandes del país, Freddie Mac y Fannie Mae, qu'axunten la metá del mercáu d'hipoteques sobre viviendes, empezaron a ver les sos aiciones atacaes polos especuladores baxistes, a tal puntu qu'a principios de xunetu, el gobiernu d'Estaos Xuníos y la Reserva Federal nuevamente tuvieron qu'anunciar un rescate pa eses entidaes financieres.[15] Tal decisión creó consternación en dellos sectores lliberales, qu'aducieron que tales rescates solo empioraríen al llargu plazu les práutiques étiques de los inversionistas, fomentando con dineru público la temeridá. Mientres esi periodu, la FED, según otros bancos centrales, siguieron inyectando lliquidez al mercáu, por valor de cientos de miles de millones de dólares, euros o llibres esterlines.[16]
El 15 de setiembre, el bancu d'inversión Lehman Brothers pidió proteición creiticia ante la llei, declarándose oficialmente en bancarrota.[17][18] Mentanto, el bancu d'inversión Merrill Lynch foi adquiríu por Bank of America, a metá del so valor real.[19] Los candidatos presidenciales d'EEXX en dambos partíos y la prensa empezaron a catalogar la situación de 'llerza financiero', 'crisis económica nel país' y de 'colapsu'. Los bancos d'inversión fundir colos bancos comerciales pa poder controlalos meyor y tar regulaos baxos les mesmes lleis más estrictes pa los bancos comerciales.
Les economíes de tol mundu vense afeutaes pola falta de creitu. [20] Ciertos gobiernos nacionalizan los bancos, como n'Islandia y Francia. Los bancos centrales nos EE. XX., Canadá y delles partes d'Europa tomen la coordinación ensin precedentes d'un retayu d'un mediu puntu per cientu de los tipos d'interés nun esfuerciu pa solliviar la crisis.[12]
Aiciones xubieron y baxáu con noticies de los fracasos, les alquisiciones y de rescates. En parte, esto reflexa l'enfotu de los inversores nel sistema bancariu.[21] Magar les aiciones bancaries fueron cutíes por deldes dudoses, los minoristes viéronse afeutaos yá que l'enfotu de los consumidores esmorecióse pola cayida de los precios de la vivienda.[22]
El dólar d'Estaos Xuníos sufrió un procesu constante de depreciación y el déficit comercial que siguió batiendo récores. La ventaya esportadora por un dólar débil foi dafechu anulada nel intercambiu comercial pol alza de los precios del petroleu, del cual EEXX importa'l 50%. Millones de families empezaron a perder los sos llares, ya instituciones como General Motors, Ford, Chrysler y munches aereollinies empezaron a tener series dificultaes. Los índices d'enfotu del consumidor asítiase nos sos más baxos niveles históricos (dalgunos daten de los años 50), y producióse una alza del desemplegu n'Estaos Xuníos y otros países desenvueltos.[23]
Pa marzu de 2009, los mercaos bursátiles y de bonos repicaron un pocu. Amás, sollivióse la presión sobre delles firmes financieres de EE. XX.[24] El FMI reportó que los sistemes financieros d'Europa, Estaos Xuníos y Xapón van rexistrar ente 2007 y 2010 $4,1 billones en perdes- hasta agora'l sector bancariu perdió $1 billón-. Pa volver a los niveles de capitalización anteriores, los bancos van precisar recaldar $875.000 millones en 2009.[25] El FMI inclusive propunxo nacionalizar los bancos si fora necesariu.[26] L'acumuladura d'activos en problemes torga una recuperación económica: les perdes de creitu proyéctense mayores que les de EE. XX. Los bancos van precisar más dineru fresco pa saniar los sos balances, según el FMI.[27]
Nel añu 2010 la crisis financiera global provocó una crisis nel sistema del euru, faciéndose necesariu'l rescate per parte del Bancu Central Européu de les economíes de Grecia, Irlanda y Portugal.
Les autoridaes económiques, dende l'entamu de la crisis, optaron por distintes soluciones: la inyeición de lliquidez dende los bancos centrales ,[28] la intervención y la nacionalización de bancos, l'ampliación de la garantía de los depósitos, la creación de fondos millonarios pa la compra d'activos estropiaos o la garantía de la delda bancaria.[29] Les midíes paecen tener como oxetivu caltener la solvencia de les entidaes financieres, restablecer l'enfotu ente entidaes financieres, aselar les turbulencias bursátiles y aselar a los depositantes d'aforros.
Dende finales d'agostu de 2007, el gobiernu d'Estaos Xuníos anunció delles midíes pa evitar les situaciones d'impagu de los llares.[30] Un primer plan de rescate pa los bancos foi presentáu oficialmente a principios d'avientu de 2007, con un doble oxetivu: de primeres protexer a los llares más fráxiles, pero tamién encauzar la crisis.[31] La principal midida destinada a llindar los impagos hipotecarios ye conxelar, so ciertes condiciones, los tipos d'interés de los préstamos d'altu riesgu a tipu variable.[32] L'alministración Bush tamién anunció a principios de 2008 un plan presupuestariu de rellanzamientu d'unos 150.000 millones de dólares, esto ye l'equivalente del 1% del PIB.
Buscando una solución al llargu plazu, el gobiernu de los EE. XX. dio un rescate de 700.000 millones de dólares pa mercar la mala delda de Wall Street en cuenta de una participación nos bancos.[29] El gobiernu quería pidir préstamos nos mercaos financieros mundiales, y esperaba que pudiera vender los bonos malos en cuanto el mercáu de la vivienda estabilizárase.[29] El gobiernu del Reinu Xuníu llanzó'l so propiu rescate, faciendo 400.000 millones de llibres disponibles a ocho de los más grandes bancos del Reinu Xuníu y a empreses de vivienda en cuenta de participación al capital d'elles.[33] En cuenta de la so inversión, el gobiernu espera llograr una participación nos bancos.
Munches midíes tuvieron ciertu proteicionismu según denunció la OMC: "Hubo medríes n'aranceles, nueves midíes non arancelaries y más países recurren a midíes de defensa comercial como aiciones anti dumping". Dende l'entamu de 2009 hubo un "cayente significativu" nel compromisu global col llibre comerciu por cuenta de la crisis económica global, dixo la OMC: nel so informe de la OMC, el comerciu global contraeríase un 9% anguaño. L'informe tamién enuncia exemplos de les midíes que los países tán tomando pa protexer les sos compañíes y economíes, dende aranceles a la importación de bolses plástiques d'Asia a Europa a la prohibición de xuguetes chinos n'India. Tan solo en marzu, Corea del Sur amontó los aranceles sobre'l petroleu. Méxicu xubió los aranceles a 89 productos d'Estaos Xuníos, Ucraína impunxo un arancel de 13% sobre toles importaciones, EE.XX. xubió los aranceles a les importaciones de tubos d'aceru chinu y Arxentina impunxo una llicencia especial pa la importación de xuguetes.Arxentina, Brasil, Canadá, Rusia, Ecuador y Ucraína amontaron apocayá los sos aranceles a la importación de zapatos, principalmente de China y Vietnam. Doce países ayudaron a les sos industries automotrices. EE.XX., Brasil y Francia apurrieron arrogantes préstamos. India riquió llicencies y Arxentina afitó precios pa la importación d'autu partes. Diez países y la UE amontaron los aranceles sobre l'aceru importáu. Sicasí, la OMC tamién aplaudió ciertos esfuercios por promover el comerciu global: Arxentina esanició los impuestos d'esportación sobre 35 productos lácteos. Brasil estendió un programa de préstamos a los esportadores. China esanició los aranceles d'importación de plaques d'aceru y Les Filipines retayaron aranceles al trigu y cementu.[34]
Dende l'entamu de la crisis n'agostu de 2007, los bancos centrales demostraron una gran capacidá de reaición. Amás actuaron al empar pa evitar una crisis bancaria sistémica y pa llindar les repercusiones sobre la crecedera.[35] Coles mesmes, la Reserva Federal d'Estaos Xuníos flexibilizó la política monetaria inyectando lliquidez y, eventualmente, actuó sobre los tipos d'interés.[36]
Los bancos finánciense tradicionalmente tomando dineru emprestao al curtiu plazu nel mercáu interbancario. Pero la crisis financiera qu'empezó en 2007 caracterizóse por una gran rocea mutua ente los bancos, lo que llevó a un aumentu de los tipos interbancarios. Les tases interbancarias superaron por enforma tasar directriz del bancu central. Coles mesmes, los bancos centrales intervinieron masivamente pa inyectar lliquidez, esperando asina amenorgar les tensiones del mercáu monetariu y restablecer l'enfotu.[37] La política monetaria caracterizóse tamién por una estensión de la duración de los préstamos, una ampliación de les garantíes y la posibilidá de llograr refinanciación.[29]
Amás d'aprovir lliquidez, p'amenorgar l'impautu de la crisis financiera sobre la crecedera, la Fed baxó considerablemente'l so tipu directriz, que pasó del 6% a principios de 2007 al 0,5% a finales de 2008. Sicasí, el BCE nun baxó'l so tipu directriz.[38]
Los bancos centrales desempeñaron la función d'emprestadora d'última instancia (PUI), al emprestar fondos adicionales a los bancos tomando los sos activos como garantía. [39] Dende'l principiu de la crisis, el Bancu d'Inglaterra tuvo que nacionalizar temporalmente en febreru de 2008 el bancu hipotecariu Northern Rock, y en marzu de 2008 la Fed tuvo qu'allegar n'ayuda del bancu d'inversión Bear Stearns.[38]
El 23 de marzu de 2008, el presidente de BCE, Jean-Claude Trichet afirmó qu'Europa nun precisaba aumentar los gastos pa poder combatir la crisis financiera global. Nel so llugar, propunxo que los gobiernos tendríen d'actuar con rapidez n'implementar les midíes yá anunciaes. Basó les sos midíes en qu'estes correspuenden a la gravedá de la situación.[40]
En marzu de 2009, Timothy Geithner (secretariu de l'Ayalga d'Estaos Xuníos) anunció la creación de sociedaes públicu-privaes que mercaren los préstamos y valores tóxicos de los bancos. El fin ye que los inversionistas ganen grandes cantidaes de dineru, con cuenta de que afale les inversiones nesti sector, por que se revitalicen los mercaos financieros rellacionaos con préstamos y valores. Asina, según WSJ: "Si un bancu tien un préstamu hipotecariu de US$100 que llogra vende-y a una entidá pública-privada por US$84, los inversionistas privaos contribúin apenes US$6. L'Ayalga pon US$6 y el Fondu de Garantía de Depósitos (FDIC) d'EE.XX. garantiza un préstamu por US$72". Unu de los inconvenientes podría ser que los bancos rehúsen vender los activos a un preciu inferior que al de los llibros, pos s'escosaríen les sos reserves, lo que daría en cerralos o aceptar el dineru de los contribuyentes.[41]
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