أوراق مالية متعثرة
من ويكيبيديا، الموسوعة encyclopedia
الأوراق المالية المتعثرة هي الأوراق المالية للشركات أو الكيانات الحكومية التي تمر بضائقة مالية أو تنفيذية، أو تتخلف عن دفع مستحقاتها أو تكون في حالة إفلاس.[1] عندما تكون هذه الأوراق سندات دين، تسمى الديون المتعثرة. يحمل شراء الأوراق المتعثرة أو الاحتفاظ بها مخاطرة كبيرة، لأن هذه الأوراق في حالة الإفلاس ستصبح بلا قيمة (تصبح قيمة الاسترداد صفر).[2]
قد يكون الاستثمار الإستراتيجي المدروس في الأوراق المالية المتعثرة مُربحًا، إلا أنه يحمل مستوى عالٍ من المخاطرة، إذ قد تصبح الأوراق المالية عديمة القيمة. يتطلب هذا الاستثمار الكثير من الموارد والخبرة لتحليل كل أداة وتقييم وضعها في هيكلية رأس مال المصدر وتقييم احتمال الوصول إلى الانتعاش النهائي.[3] تتجه الأوراق المالية المتعثرة للتداول بخصومات كبيرة على قيمتها الأساسية أو الاسمية وتكون بالتالي دون درجة الاستثمار.[1] يقلل هذا عادةً من عدد المستثمرين المحتملين لصالح المستثمرين من المؤسسات الكبيرة، كصناديق التحوط وشركات الأسهم الخاصة وبنوك الاستثمار والشركات المتخصصة.[2]
في عام 2012، قدّرَ الأستاذ الفخري في كلية ستيرن لإدارة الأعمال بجامعة نيويورك والخبير في نظرية الإفلاس إدوارد ألتمان أن هناك «أكثر من 200 مؤسسة مالية تستثمر ما يقدر بين 350 إلى 400 مليار دولار في سوق الديون المتعثرة في الولايات المتحدة».[4]