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金融工具 来自维基百科,自由的百科全书
股票(英語:stock)或資本存貨(英語:capital stock)是一種有價證券,股份有限公司將其所有權藉由這種有價證券進行分配[1]。因為股份有限公司需要籌措長期資金,因此將股票發給投資者作為公司資本的部分所有權憑證,成為股東以此獲得股利(股票股利)或/且股息(現金股利),並分享公司成長或交易市場波動帶來的利潤;但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。
世界第一張股票在十七世紀由荷蘭東印度公司發行[2]。1606年,專事荷蘭與亞洲貿易的「東印度公司」,以阿姆斯特丹為中心,發行650萬荷蘭盾股票,已具備現代股份公司的主要特徵,其運作方式對後世產生重大深遠影響。
當時該公司經營航海事業。它在每次出海前向人集資,航程完成後即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。1613年起該公司改為四航次,才派一次利潤。這就是「股東」和「配息」的前身。
按票面形式,可分為記名股票、無記名股票和有面額股票。
按上市交易所和買賣主體,可分為以下幾種:
基於「同股同權」的公平原則,香港自1987年起禁止上市公司發行B股。已發行B股的公司則可以繼續營運。現時,太古股份有限公司是香港唯一的AB股。兩者投票權相等,但B股的面值及所佔權益只是A股的五分一。
香港主要股票交易服務包括非即日股票交易﹑即日股票交易﹑月供股票服務﹑申購新股服務等等。
按交易方式,可分為上市股票(集中市場交易)、上櫃股票(櫃檯買賣交易)、興櫃股票(即將上市上櫃股票)、未上市上櫃股票。
股票交易委託可分為以下幾種:
被動投資的理論基礎是建立在有效市場假說基礎上的隨機漫步假說,相對於價值投資或者趨勢投資,更大程度上表現出「由市場的不斷發展獲利」。主要表現形式為投資指數基金。
價值投資是力求從宏觀經濟、行業和具體企業的基本分析企業的內在價值,並以此指導投資的投資方法。其中因傾向不同,又可分為價值投資和成長性投資:
這兩種投資方法都是以對企業進行資產估值為前提,相對於目前企業價值而言,較低的股價和良好的盈利成長性都是企業投資價值的一部分,成長性可以通過對企業未來的自由現金流量折現來資料化。由於對企業具體的成長性判斷準確十分困難,在投資的時候,成長性投資者有必要以一定的安全邊際來降低投資風險;價值投資者也必須兼顧企業未來的發展趨勢,否則企業價值有可能隨著時間的推移逐步縮小,使投資虧損,畢竟以清盤目標公司為手段的價值投資並不多見,所以兩者並不矛盾。
趨勢投資是指通過對買賣雙方力量的分析,技術分析等方法研究股票趨勢,波段操作,不以企業的基本面做決策依據或主要依據的投資方法。
由於總是有過多的人進行短期的投機交易,致使短期投機交易往往無利可圖,再考慮到因頻繁買賣而產生的相對高昂的交易費用,使短期投機交易對多數人來講風險比長期持有的價值投資要大。
投資組合即買入不同股票所組成的集合。在股票市場中能平滑收益和虧損的幅度,有效的降低股票投資的非系統性風險。其原則是在兼顧盈利性的前提下,儘量把不同種類的股票納入組合,比如不同行業,不同規模,不同國家的股票。
根據《當代投資組合理論和投資分析》(Modern Portfolio Theory and Investment Analysis)中的記述,持有單只股票時價格的標準差(波動幅度)是市場總體價格波動幅度的49.2%,持有20隻股票組成的投資組合,其標準差為19.2%,而1000隻股票組成的投資組合比20隻股票的投資組合風險僅下降0.8%。所以20隻股票是組成投資組合最佳的持股數量。
股市泡沫(bubble)指股票交易市場中的股票價格超過其內在的投資價值的現象。一般來說,在股票交易市場上的股票泡沫是一直存在的。現在一般所指的股市泡沫,是指股市中的股票價格超過其內在的投資價值的現象。表現為一個連續過程中,股價急劇上升,其上升使人產生價格將進一步上升的預期,並由此而吸引來大量的僅以買賣價差為獲利手段的投資者,最終使股票價格大幅度脫離其淨值。泡沫的大小並無絕對參考方式,歷史上所有的股市泡沫都是事後才被確認的,股市進入泡沫階段並不意味著它馬上就會下跌或者暴跌,而是意味著此時投資於股市風險更大而回報率更小。
股市泡沫的確定:
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