三大信用評等機構

三大信用評等機構，是世界三間最大的評級機構的統稱，分別是標準普爾（S&P），穆迪（Moody's）和惠譽（Fitch Group）。標普和穆迪的總部設在美國紐約，而惠譽的總部設在美國紐約和英國倫敦，由赫斯特（Hearst）控制。 截至2013年，三大機構在全球的市佔率合共約95%^[1]，其中穆迪和標準普爾分別佔約40％，惠譽佔約15％。^[2]

德國之聲認為法律賦予了他們特殊的地位，首先是在美國，然後到歐洲。^[1][3]從1990年代中期到2003年初， 三大機構是美國唯一的「國家認可統計評級組織（NRSROs）」，代表美國政府在多個監管領域都使用了它們。 （其他四間NRSROs在1990年代與惠譽合併）^[4]

歐盟考慮建立一個國家支持、以歐盟為基地的評級機構。^[5]

三大機構的評級

長期債	短期債	長期債	短期債	長期債	短期債
AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- CC C	A-1+ A-1+ A-1+ A-1+ A-1 A-1 A-2 A-2 A-2/A-3 A-3 B B B B B B C C C C C	Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 Ca C	P-1 P-1 P-1 P-1 P-1 P-1 P-2 P-2 P-2/P-3 P-3	AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- CC C	F1+ F1+ F1+ F1+ F1+ F1 F1 F2 F2 F2/F3 F3 B B B C C C C C C C

投資評級

在市場上，擁有BBB-或Baa3級以上的信用評等被稱為投資級別（Investment Grade）。在投資級別以下的債券，會被稱為投機級別債券(Sub Investment Grade)，或垃圾債券(Junk Bond)，代表其信用違約風險高，而投資級別的債券發行人，其融資成本會明顯低於垃圾債券級別的發行人。^[6]

各評級的含義

等級	含 義	說明
AAA	信譽極好，幾乎無風險	表示企業信用程度高、資金實力雄厚，資產質量優良，各項指標先進，經濟效益明顯，清償支付能力強，企業陷入財務困境的可能性極小。
AA	信譽優良，基本無風險	表示企業信用程度較高，企業資金實力較強，資產質量較好，各項指標先進，經營管理狀況良好，經濟效益穩定，有較強的清償與支付能力。
A	信譽較好，具備支付能力，風險較小	表示企業信用程度良好，企業資金實力、資產質量一般，有一定實力，各項經濟指標處於中上等水平，經濟效益不夠穩定，清償與支付能力尚可，受外部經濟條件影響，償債能力產生波動，但無大的風險。
BBB	信譽一般，基本具備支付能力，稍有風險	企業信用程度一般，企業資產和財務狀況一般，各項經濟指標處於中等水平，可能受到不確定因素影響，有一定風險。
BB	信譽欠佳，支付能力不穩定，有一定的風險	企有業信用程度較差，企業資產和財務狀況差，各項經濟指標處於較低水平，清償與支付能力不佳，容易受到不確定因素影響，有風險。該類企業具有較多不良信用紀錄，未來發展前景不明朗，含有投機性因素。
B	信譽較差，近期內支付能力不穩定，有很大風險	企業的信用程度差，償債能力較弱，管理水平和財務水平偏低。雖然目前尚能償債，但無更多財務保障。而其一旦處於較為惡劣的經濟環境下，則有可能發生違約。
CCC	信譽很差，償債能力不可靠，可能違約	企業信用很差，企業盈利能力和償債能力很弱，對投資者而言投資安全保障較小，存在重大風險和不穩定性，償債能力低下。
CC	信譽太差，償還能力差	企業信用極差，企業已處於虧損狀態，對投資者而言具有高度的投機性，償債能力極低。
C	信譽極差，完全喪失支付能力	企業無信用，企業基本無力償還債務本息，虧損嚴重，接近破產，幾乎完全喪失償債能力。
D	違約	企業破產，債務違約。

參考文獻

1. Alessi, Christopher. The Credit Rating Controversy. Campaign 2012. Council on Foreign Relations. [29 May 2013]. （原始內容存檔於2013-07-27）.
2. Hill, Claire A. (2002), "Rating Agencies Behaving Badly: The Case of Enron", Conn. L. Rev. 35, 1145
3. S&P warning puts damper on Eurogroup plans. 05.07.2011. Deutsche Welle. [2020-01-22]. （原始內容存檔於2014-11-07）.
4. U.S. SEC Report on the Role and Function of Credit Rating Agencies in the Operation of the Securities Markets (PDF). January 2003 [5 Apr 2012]. （原始內容存檔 (PDF)於2017-12-07）.
5. The Times, 3 June 2010, Europe launches credit ratings offensive
6. What Does Investment Grade Mean?. Investopedia. [2022-01-18]. （原始內容存檔於2022-02-05） （英語）.

參見

• 各國信用評級列表