法幣

關於以政府法令成為合法通貨的貨幣，請見「法定貨幣」。

提示：此條目頁的主題不是法郎。

法幣，即中華民國法定貨幣的簡稱，是1935年（民國24年）起由國民政府發行的國幣。法幣的發行，結束了中國歷史上使用接近五百年的銀本位幣制。後來法幣在國共內戰時因中華民國政府軍費上升而大量發行以支付軍費，引發惡性通脹，在1948年（民國37年）由金圓券取代。

法幣
1936年中華民國中央銀行發行之100元法幣
使用地區
使用地	中華民國大陸地區
發行歷史
始發時間	民國24年（1935年）
之前貨幣	銀圓及其他紙幣
廢止時間	民國37年（1948年）8月18日
之後貨幣	金圓券
1⁄10	角
1⁄100	分
發行製造
印製銀行	中華民國中央銀行（主要） 交通銀行、中國銀行、中國農民銀行（部分）
此信息框顯示的是該貨幣被廢止前的最後狀態。

發行初衷

主條目：白銀風潮

民國初年的中國貨幣基本上仍是銀本位，沿襲以白銀作為貨幣。清末以前，多以銀兩作結算。自清代中葉起，隨着外國銀圓流入，民間開始流通銀圓。民國成立後，亦繼續以銀圓為通貨，北洋政府及國民政府皆有鑄造銀圓。1933年（民國22年），國民政府規定廢兩改元，貨幣一律以銀圓為單位。民國初期，各地方銀行或政府亦常有發行紙幣，但流通及認受性不一，當中只以中國銀行及交通銀行發行的鈔票認受性最高。

國民政府在1928年（民國17年）國民革命軍北伐統一中國後，開始逐步施行貨幣改革，計劃主要由宋子文及孔祥熙負責推行。最先步驟是透過行政命令，以官股入股中國銀行及交通銀行，變相將其控制權改為完全國有（原先已是官方開辦的銀行，已是半官辦）。加上國民政府原有之中央銀行，國民黨基本上控制了中國的銀行業。1929年（民國18年），美國經濟大蕭條。1934年（民國23年），美國總統羅斯福為討好國內產銀州的議員，通過「購銀法案」，由財政部購入白銀作為儲備，頓時引起國際銀價高漲。中國當時為第三大銀本位國家，即時出現白銀外流，通貨收縮，引發利率急速上升，部分銀行、錢莊倒閉。於是貨幣改革成為國家理財當務之急^[1]。

法幣改革

主條目：法幣改革

1935年（民國24年）11月4日，國民政府頒佈《財政部改革幣制令》^[2]:764。以中央銀行、中國銀行和交通銀行（後加入中國農民銀行）所發行之鈔票為法幣^[3]。法幣為發行國家信用法定貨幣，取代銀本位的銀圓。由銀本位改為法幣，限期收回其他紙幣；並且規定一切公私款項必須以法幣收付，將市面銀圓收歸國有，以一法幣換銀圓一元^[2]:764。法幣初期與英鎊掛勾，可在指定銀行無限兌換。1936年國民政府與美國談判後，由中國向美國出售白銀，換取美元作為法幣發行的外匯儲備，法幣改為與英鎊及美元掛鈎。

由國家銀行發行，以國家信用保證的法幣，使貨幣與價格波動的貴重金屬脫鈎，在當時的中國是一種進步的金融制度改革，亦是現代國家金融體制下特徵。法幣發行，統一了國內的貨幣，而通貨發行的控制權落在政府手中，國內白銀等硬通貨亦因此從民間集中到政府手上。抗日戰爭時中國的財政維持，法幣有不可少的功勞。

抗日時期至經濟崩潰

1937年（民國26年）抗日戰爭前，法幣的總發行量不超過14億元。1937年（民國26年）抗戰開始至1941年（民國30年）英美參戰前，日本為破壞中國後方經濟，在日佔區強行以日本發行之貨幣收兌法幣，再加上以走私物資套得法幣，送往上海兌取國民政府的外匯。國民政府分別從英國及美國得到超過1,000萬英鎊及5,000萬美元的貸款，但仍不足支持法幣匯價。至1940年（民國29年）起，取消無限制外匯買賣。於是法幣的價值開始下跌。

對日抗戰期間，財政支出增加，國民政府開始大量發行法幣，以向民間取得作戰所需的物資，到了戰後，面額總值已至5,569億元，比戰前增加約400倍。1946年（民國35年）後，國民政府為支付與共產黨軍隊作戰的軍費，任意發行法幣，其發行量更加大增，面額總值由抗戰勝利時的5,569億上升至1948年（民國37年）8月的604萬億元，三年間增加超過一千倍，造成民間的惡性通貨膨脹。

民間幾乎無法使用法幣，只能以貴金屬（白銀、黃金）購物，甚至是以物易物，紙鈔等於廢紙，當時曾經有造紙廠以低面額的法幣作為造紙的原料而獲利。宋子文擔任行政院院長時，試圖以金融政策穩定法幣，拋售庫存黃金購回法幣。但因為法幣發行量仍在增加而沒有得到成果。1947年（民國36年）12月10日，中央銀行發行2萬、4萬、10萬元大鈔3種^[4]:8467。財政部發言人為此發表談話指出，有藉此抬高物價擾亂金融情事將依法嚴辦^[4]:8467。1948年（民國37年）5月行憲選舉後，由翁文灝出任行政院院長，王雲五被任為中華民國財政部部長，開始籌劃另一次貨幣改革，以金圓券取代法幣。

印製公司

中央銀行發行（部分鈔券由交通銀行、中國銀行、中國農民銀行代為發行）的法幣乃委由以下公司或組織印製協助：

大東書局重慶廠 中央印製廠 中央印製廠上海廠 中央印製廠北平廠 中央信託局印製處 中國大業公司 中華書局有限公司

西北印製公司 美商永寧有限公司 美商保安鈔票公司 美商鈔票印製公司 美國鈔票公司

英美鈔票公司 英國華德路公司 英國德納羅印鈔公司 華南印刷公司 福建百城印製廠

票樣

低面額鈔券

圖案	正面	背面	面值	發行日期	備註
橫式法幣壹分券 （silver/GBP/USD cents.$ 1） 民國28年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	紫紅色調 券面上刻示南京革命烈士塔圖像、 「中央銀行」、印製年分、 「美商永寧有限公司」、壹分、 等字樣。	紫紅色調 券面上圖案使用中國鏟形古貨幣及 各式花紋圖像及 註明面額英文「ONE CENTS」、 印刷公司英文名稱、 「THE CENTRAL BANK OF CHINA」 數字「1」等說明文字。	壹分	民國28年（1939年）	版別：美商永寧有限公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國28年（1939年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：75 X 45。 此券為中央銀行發行之法幣。
橫式法幣伍分券 （silver/GBP/USD cents.$ 5） 民國28年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	綠色調 券面上刻示南京革命烈士塔圖像、 「中央銀行」、印製年分、 「美商永寧有限公司」、伍分、 等字樣。	綠色調 券面上圖案使用中國鏟形古貨幣及 各式花紋圖像及 註明面額英文「FIVE CENTS」、 印刷公司英文名稱、 「THE CENTRAL BANK OF CHINA」 數字「5 CENTS」等說明文字。	伍分	民國28年（1939年）	版別：美商永寧有限公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國28年（1939年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：85 X 50。 此券為中央銀行發行之法幣。
橫式法幣壹角券 （silver/GBP/USD cents.$ 10） 民國24年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	深綠色調 券面上刻示廣東花塔圖像、 「中央銀行」、 「憑票即付國幣壹角」、 「美國鈔票公司」、壹角、 等字樣。	藍、棕色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額「10 CENTS」、 英文「TEN CENTS」、印刷公司名稱、 「CENTRAL BANK OF CHINA」 「PROMISES TO PAY THE BEARER、 數字「10」等說明文字。	壹角	民國24年（1935年）11月4日	版別：美國鈔票公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：116 X 58。 此券為中央銀行發行之法幣。
直式法幣壹角券 （silver/GBP/USD cents.$ 10） 民國24年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	紅色調 券面上刻示農夫使用水車圖像、 「中國農民銀行」、 「積成拾角兌付國幣壹圓」、 壹角、印刷公司名稱 及印製日期等字樣。	綠色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「TEN CENTS」、印製日期、 「THE FARMERS BANK OF CHINA」、 數字「10」等說明文字。	壹角	民國24年（1935年）	版別：大業公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：95 X 53。 此券為中國農民銀行發行之法幣。
直式法幣壹角券 （silver/GBP/USD cents.$ 10） 民國24年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	紅色調 券面上刻示農夫使用水車圖像、 「中國農民銀行」、 「積成拾角兌付國幣壹圓」、 壹角、印刷公司名稱 及印製日期等字樣。	綠色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「TEN CENTS」、印製日期、 「THE FARMERS BANK OF CHINA」、 數字「10」等說明文字。	壹角	民國24年（1935年）	版別：大業公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：97 X 54。 此券為中國農民銀行發行之法幣。
橫式法幣壹角券 （silver/GBP/USD cents.$ 10） 民國26年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	藍色調 券面上刻示農耕圖像、 「中國農民銀行」、 「積成拾角兌付國幣壹圓」、 壹角、印刷公司名稱 及印製日期等字樣。	藍、綠、棕色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「TEN CENTS」、印製日期、 「THE FARMERS BANK OF CHINA」、 數字「10」等說明文字。	壹角	民國26年（1937年）	版別：大業公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國26年（1937年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：98 X 54。 此券為中國農民銀行發行之法幣。
橫式法幣壹角券 （silver/GBP/USD cents.$ 10） 民國29年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	綠色調 券面上刻示國父孫中山圖像、 「中央銀行」、 「中華書局有限公司」、壹角、 及印製日期等字樣。	綠色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額「10」、 英文「TEN CENTS」、印刷公司名稱及日期、 「CENTRAL BANK OF CHINA」、數字「10」 等說明文字。	壹角	民國29年（1940年）	版別：中華書局有限公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國29年（1940年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：111 X 59。 此券為中央銀行發行之法幣。
直式法幣貳角券 （silver/GBP/USD cents.$ 20） 民國24年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	紅色調 券面上刻示農耕圖圖像、 「中國農民銀行」、 「積成拾角兌付國幣壹圓」、 貳角、印刷公司名稱 及印製日期等字樣。	綠色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「TWENTY CENTS」、 印製日期、 「THE FARMERS BANK OF CHINA」、 數字「20 CENTS」等說明文字。	貳角	民國24年（1935年）	版別：大業公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）2月。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：120 X 60。 此券為中國農民銀行發行之法幣。
直式法幣貳角券 （silver/GBP/USD cents.$ 20） 民國24年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	黑色調 券面上刻示農耕圖圖像、 「中國農民銀行」、 「積成拾角兌付國幣壹圓」、 貳角、印刷公司名稱 及印製日期等字樣。	橙色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「TWENTY CENTS」、 印製日期、 「THE FARMERS BANK OF CHINA」、 數字「20 CENTS」等說明文字。	貳角	民國24年（1935年）	版別：大業公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）4月。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：102 X 57。 此券為中國農民銀行發行之法幣。
橫式法幣貳角券 （silver/GBP/USD cents.$ 20） 民國26年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	綠色調 券面上刻示農夫插秧圖圖像、 「中國農民銀行」、 「積成拾角兌付國幣壹圓」、 貳角、印刷公司名稱 及印製日期等字樣。	綠、棕、藍色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「TWENTY CENTS」、 「THE FARMERS BANK OF CHINA」、 數字「20 CENTS」、「20」等說明文字。	貳角	民國26年（1937年）	版別：大業公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國26年（1937年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：100 X 56。 此券為中國農民銀行發行之法幣。
橫式法幣貳角券 （silver/GBP/USD cents.$ 20） 民國29年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	藍色調 券面上刻示萬里長城圖像、 「中國銀行」、 「每拾角兌國幣壹圓」、 「貳角」、「貳」等字樣。	綠、棕、藍色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「TWENTY CENTS」、 「BANK OF CHINA」、 數字「20」等說明文字。	貳角	民國29年（1940年）	版別：大東書局版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國29年（1940年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：197 X 49。 此券為中國銀行發行之法幣。
橫式法幣貳角券 （silver/GBP/USD cents.$ 20） 民國29年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	藍色調 券面上刻示國父孫中山圖像、 「中央銀行」、 「中華書局有限公司」、 「貳角」及印製日期等字樣。	藍色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「TWENTY CENTS」、 「THE CENTRAL BANK OF CHINA」、 數字「20」及印製日期等字樣。	貳角	民國29年（1940年）	版別：中華書局版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國29年（1940年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：124 X 62。 此券為中央銀行發行之法幣。
橫式法幣伍角券 （silver/GBP/USD cents.$ 50） 民國25年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	藍色調 券面上刻示農耕、插秧圖圖像、 「中國農民銀行」、 伍角、印刷公司名稱 及印製日期等字樣。	藍色調 券面上刻示綿羊與塔圖像、各式花紋圖像及 註明面額英文「FIFTY CENTS」、 「NATIONAL CUDRENCY」、印製日期、 「THE FARMERS BANK OF CHINA」、 數字「50 CENTS」、「50」等說明文字。	伍角	民國25年（1936年）	版別：英國德納羅公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國25年（1936年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：128 X 66。 此券為中國農民銀行發行之法幣。
橫式法幣壹圓券 （silver/GBP/USD yuan.$ 1） 民國23年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	紅色調 券面上刻示農夫整地圖像、 「中國農民銀行」、 「憑票即付國幣壹圓」、 壹圓、印刷公司名稱 、印製日期等字樣。	綠色調 券面上刻示農夫耕田圖像、各式花紋圖像及 註明面額英文「ONE YUAN」、 「THE FARMERS BANK OF CHINA」、 「NATIONAL GURRENCY」、 數字「1」等說明文字。	壹圓	民國23年（1934年）	版別：大業公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國23年（1934年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸(毫米)：138 X 76。 此券為中國農民銀行發行之法幣。
橫式法幣壹圓券 （silver/GBP/USD yuan.$ 1） 民國25年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	咖啡色調 券面上刻示北京天壇祈年殿圖像、 「中國銀行」、「上海」、 「憑票即付國幣壹圓」、「壹」、 「壹圓」、印刷公司名稱 及印製日期等字樣。	藍色調 券面上刻示壹圓與帆船圖圖像、 各式花紋圖像及「SHANGHAI」， 註明面額英文「ONE YUAN」、 「NATIONAL CUDRENCY」、印製日期、 「BANK OF CHINA」、 「PROMISES TO PAY THE BEARER ON DEMAND AT ITS OFFICE HEAR」、 「1 YUAN」、「壹圓」及印製公司 等說明文字。	壹圓	民國24年（1935年）	版別：英國華德路公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）。 發行地區：大陸地區（上海） 鈔券尺寸(毫米)：146 X 82。 此券為中國銀行發行之法幣。 其前身為大清銀行， 民國元年，奉大總統諭於上海成立。 以發行國家貨幣、公債及 經理國庫為主要業務。 民國17年（1928年）後，則致力 於外匯業務。

低面額改值使用鈔券（加註四川通用）

圖案	正面	背面	面值	發行日期	備註
橫式法幣改伍分券 （silver/GBP/USD cents.$ 5） 民國24年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	紫色調 券面上刻示塔圖像、「中央銀行」、 「中華書局有限公司承印」、 當拾銅元拾枚（改註伍分）、 （改註四川省通用、 以拾銅元貳佰枚當法幣壹圓）、 拾枚（改註伍分）等字樣。	綠色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「10 COPPERS 改伍分使用」、 印刷公司英文名稱、 「THE CENTRAL BANK OF CHINA」、 「TEN COPPERS」、數字「10 COPPERS」 等說明文字。	拾銅元 改伍分	民國24年（1935年）12月	版別：中華書局有限公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸（毫米）：91 × 50。 此券為中央銀行改值發行使用之法幣。
橫式法幣改壹角券 （silver/GBP/USD cents.$ 10） 民國24年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	深藍色調 券面上刻示塔圖像、「中央銀行」、 「中華書局有限公司承印」、 當拾銅元貳拾枚（改註壹角）、 （改註四川省通用、 以拾銅元貳佰枚當法幣壹圓）、 貳拾枚（改註壹角）等字樣。	咖啡色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及 註明面額英文「20 COPPERS 改壹角使用」、 印刷公司英文名稱、 「THE CENTRAL BANK OF CHINA」、 「TWENTY COPPERS」、 數字「20 COPPERS」 等說明文字。	貳拾銅元 改壹角	民國24年（1935年）12月	版別：中華書局有限公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸（毫米）：98 × 50。 此券為中央銀行改值發行使用之法幣。
橫式法幣改貳角伍分券 （silver/GBP/USD cents.$ 25） 民國24年發行 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）	咖啡色調 券面上刻示塔圖像、「中央銀行」、 「中華書局有限公司承印」、 當拾銅元伍拾枚（改註貳角伍分）、 （改註四川省通用、 以拾銅元貳佰枚當法幣壹圓）、 伍拾枚（改註貳角伍分）等字樣。	紅色調 券面上圖案使用各式花紋圖像及註明面額 英文「50 COPPERS 改貳角伍分使用」、 印刷公司英文名稱、 「THE CENTRAL BANK OF CHINA」、 「FIFTY COPPERS」、 數字「50 COPPERS」 等說明文字。	伍拾銅元 改貳角伍分	民國24年（1935年）12月	版別：中華書局有限公司版 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館） 印製年版：民國24年（1935年）。 發行地區：大陸地區 鈔券尺寸（毫米）：110 × 56。 此券為中央銀行改值發行使用之法幣。

參見

• 60億圓紙幣
• 中華民國貨幣 (大陸時期)

參考資料

1. Milton Friedman. Franklin D. Roosevelt, Silver, and China. 政治經濟學雜誌. Feb 1992, 100 (1).（英文）
2. 周天度、鄭則民、齊福霖、李義彬等. 李新總主編，中國社會科學院近代史研究所中華民國史研究室編 , 編. 《中華民國史》第八卷. 北京: 中華書局. 2011.
3. 法幣. 中央銀行券幣數位博物館. [2013-07-13]. （原始內容存檔於2016-07-30）.
4. 李新總主編，中國社會科學院近代史研究所中華民國史研究室編，韓信夫、姜克夫主編 (編). 《中華民國史大事記》. 北京: 中華書局. 2011.

• 卓遵宏. 中國近代幣制改革史 (1887-1937). 臺北市: 中華民國國史館. 1986 [2013-07-13]. （原始內容存檔於2016-11-19）.
• 法幣政策. 歷史文化學習網.^{[永久失效連結]}