到期收益率

到期收益率（英語：yield to maturity，縮寫為YTM）或作到期殖利率，是指投資者持有某一債券或其他定息證券至到期日，並假定其本金與利息都按時支付時，以買入價格計算的內部收益率。^[1]按照到期收益率對債券未來所有的現金流量（包括利息和本金）進行折現，所得到的現值與買入價格相等，即滿足以下等式：

${\displaystyle {\text{bond price}}={\frac {\text{cashflow 1}}{(1+{\text{YTM}})^{1}}}+{\frac {\text{cashflow 2}}{(1+{\text{YTM}})^{2}}}+\cdots +{\frac {\text{cashflow n}}{(1+{\text{YTM}})^{n}}}.}$

當債券的息票率大於到期收益率時，該債券稱為溢價債券（premium bond），反之則稱為折價債券（discount bond）。而當息票率與到期收益率相等時，則稱為平價債券（par bond）。

參見

• 債券估值
• 息票率

參考文獻

1. Definition of 'Yield To Maturity (YTM)'. [2017-03-26]. （原始內容存檔於2020-12-17）.