股分并拆

股分并拆，是指股票的合并与分拆，暂时属香港和美国独有。^[1] 在这个过程中，股权分布并不会有任何改变，但总股数则会减少会增多。^[2]

股分合并

股分合并指股分由多单位变为少单位，如10合1、20合1等。

成因

• 为防股价跌至极限而无可再跌（由于香港交易所的限制，每只证券的最多只可跌至0.01元。^[3]）
• 股价过低且波动过大^[4]可提高股价有助其稳定性）
• 粉饰帐目：压缩票量而带起股价，造出繁荣假象^[5]
  • 方便大股东在粉饰帐目后向下炒：大量沽盘后低价吸纳散客^[5]

程序

公司宣告合股后，会提供拆股比例（通常为 X:1）。在执行当日，每持有X股便会成为1股。 因此总股数只会剩下合股前1/X。股价则改成合股前X倍。 合股由于是以股数而非手数作单位，合股后可能会产生碎股，较难沽出。

股分分拆

股分合并指股分由少单位变为多单位，如1拆10、1拆20等。

成因

• 降低买卖成本门槛，吸引小投资者。^[6]
• 藉着增加流通性，防止收购合并。^[6]

程序

公司宣告拆股后，会提供拆股比例（通常为 1:X）。在执行当日，每持有1股便会成为X股。 因此总股数会增至拆股前X倍。股价则改成拆股前1/X。

股票分拆后股价表现

股票拆分后股价往往会上涨。

例如辉达在2021年拆股，当时是一拆四。管理层决定拆分时辉达股价约为600美元。从当年5月宣布分拆到7月20日正式拆分的两个月里，辉达股价暴涨，最高涨幅超过40%。^[7]

参考

1. 拆股与合股的游戏 - 集思录. www.jisilu.cn.
2. 信報即時新聞 -- 【細股解碼】合合拆拆背後用意何在？.^{[永久失效链接]}
3. 存档副本. [2022-07-15]. （原始内容存档于2019-10-12）.
4. 存档副本. [2022-07-15]. （原始内容存档于2019-11-04）.
5. http://www.edigest.hk/專欄/點解細價股合股可造靚盤數？　聂sir拆解/
6. 股票入門：股份拆細. 2016-09-26 [2017-09-07]. （原始内容存档于2019-09-29）.
7. 輝達將「拆股」？預計財報助力股價創新高.