布莱克-舒尔斯模型
選擇權定價模型 / 维基百科,自由的 encyclopedia
布莱克-舒尔斯模型(英语:Black-Scholes Model),简称BS模型,是一种为衍生性金融商品中的选择权定价的数学模型,由美国经济学家麦伦·休斯与费雪·布莱克首先提出。此模型适用于没有派发股利的欧式选择权。罗伯特·C·墨顿其后修改了数学模型,使其于有派发股利时亦可使用,新模型被称为布莱克-休斯-墨顿模型(英语:Black–Scholes–Merton model)。
Quick Facts “Black-Scholes Model”的各地常用译名, 中国大陆 ...
“Black-Scholes Model”的各地常用译名 | |
---|---|
中国大陆 | 布莱克-舒尔斯模型 |
台湾 | 布莱克-休斯模型 |
Close
此模型的应用是透过买卖价格过高或是过低的选择权,并同时与持有的资产对冲,来消除可能潜在的风险,并因此而套利。此方法也被称为“动态 Delta中性”。此公式问世后带来了选择权市场的繁荣,并且也是在投资银行与对冲基金中被广为使用的基础模型。
虽然在很多情况下被使用者进行一定的改动和修正。很多经验测试表明这个公式足够贴近市场价格,然而也有会出现差异的时候,如著名的“波动率的微笑(英语:Volatility smile)”。然而它假设价格的变动,会符合常态分配(即俗称的钟形曲线),但在金融市场上经常出现符合统计学厚尾现象的事件,这影响此公式的有效性。