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第一次石油危机，又称作1973年石油危机，始于1973年10月，当时以沙特阿拉伯为首的阿拉伯石油输出国组织成员国宣布，对赎罪日战争期间支持以色列的国家实施石油禁运。[1]最初的目标国家是加拿大、日本、荷兰、英国和美国，随后禁运也扩大到葡萄牙、罗得西亚和南非。禁运持续了将近一年，到1974年3月正式结束。[2]禁运期间，全球石油价格上涨了近300%，从每桶3美元升至近12美元，许多国家的能源价格明显上涨，对全球政治和全球经济产生了许多短期和长期影响，是20世纪下半叶三大石油危机之一。[3]
原油价格暴涨引起了欧美发达国家的经济衰退，据估计，美国GDP增长下降了4.7%，欧洲整体的增长下降了2.5%，日本下降了7%。此外也对处于越南战争中的南越造成燃料短缺，加剧了其对北越作战时在经济及军事上的劣势。
到1969年，美国国内石油产量达到顶峰，已无法满足国内经济对能源的需求。1950年代后期，美国每年进口3.5亿桶油，由于运输成本和关税因此没有选择中东的来源，而是向加拿大和委内瑞拉购买。1973年，美国国内石油产量下降到全球产量的16%。[4]
中东的石油生产成本很低，尽管美国对石油进口征收关税，但公司仍可以获利。这损害了得克萨斯州和俄克拉荷马州等地区的美国石油生产商，他们原先一直按关税支持下的价格出售石油，现在不得不与波斯湾地区的廉价石油竞争。
1971年8月15日，美国单方面退出了《布雷顿森林协定》。美国放弃了金本位。此后不久，工业化国家增加了外汇储备，其数量远大于以前。由于石油以美元定价，因此石油生产者的实际收入减少。
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