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外汇市场(英语:Foreign exchange,简称Forex或FX)是指分散在世界范围内用于外汇交易的柜台买卖金融市场(Over-The-Counter,OTC)。遍布世界的金融中心在各种各样的买家与卖家之间,除非周末,日夜不停。不同货币的相对价值正是在外汇市场上被决定的。[1]其特色是在此市场上有多于一种的货币,被交易为另一种货币,或称外币。按交易契约种类,有即期、掉期、也有远期合约等市场存在。
外汇市场是世界经济最大的金融市场之一,市场参与者包括银行、商业公司、中央银行、投资银行、对冲基金、散户、货币发行机构、发钞银行,跨国组织,政府等。每日全球外汇交易总量,大约过数万亿美元。
外汇市场的最初目的,是为国际贸易和投资提供将一种货币兑换成另一种货币的渠道。比如,有了它的存在,即使某美国公司的所有收入都是美元,要进口来自英国的货物并支付英镑也是可以实现的。它也支持投机交易,为融资套利交易提供了便利,即在低利率的国家贷款,再换成高收益率国家的货币进行投资——不过,在有些国家,这种行为是无利可图的。[2]
典型的外汇交易,即当事人支付一定数额的甲货币,用以购买相应数额的乙货币(此兑换比率就是汇率)。现代外汇市场从二十世纪七十年代才真正开始发展,也就是诸国从布雷顿森林体系所规定的固定汇率逐渐转化为浮动汇率的时候。
外汇市场的独特之处在于:
- 其导致高流动性的巨大交易额;
- 其地理上的分散性;
- 其交易操作的持续性:工作日24小时进行,即从GMT周日20:15到周五22:00;
- 影响汇率因素的多样性;
- 与其他市场相比较低的利润率,以及;
- 可根据账户规模使用资金杠杆来提高利润率。
因此,虽然有中央银行的干预,它仍被视为最接近理想完全竞争的市场。根据来自国际清算银行[3]的数据,2010年4月,全球外汇交易市场的平均日交易量约为3.98万亿美元,在2007年4月3.21万亿的基础上增长了近20%。这3.98万亿美元由以下几部分组成:
- 外汇即期交易1.49万亿美元;
- 外汇远期合同4750亿美元;
- 外汇掉期交易1.765万亿美元;
- 货币掉期430亿美元;
- 其他类型交易2070亿美元。