Paraguay er en elv i Sør-Amerika som løper fra det vestlige Brasil og sørover der den først en kort strekning danner grensen mellom Brasil og Bolivia, og deretter en mellom Brasil og Paraguay i vest, deretter løper gjennom det sentrale Paraguay, og så deretter danner den grensen mellom Paraguay og Argentina. Like nord før byene Resistencia og Corrientes i Argentina flyter den inn i floden Paraná. Paraguayelven er 2 549 km lang.