Usuario:Lnegro/prueba1
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más allá BANCA DE RESERVA FRACCIONAL
Definicion de Encaje
http://www.bcrp.gob.pe/sobre-el-bcrp/preguntas-frecuentes.html#19 (banco central del Peru)
http://es.mimi.hu/economia/encaje.html (varias)
http://www.economia.puc.cl/docs/009wagna.pdf (acerca de su uso. U Cat de Chile)
http://www.eco-finanzas.com/diccionario/E/ENCAJE.htm (encajes, reservas, etc)
http://economy.blogs.ie.edu/archives/2011/12/el-bce-reduce-el-coeficiente-de-caja-al-1-¿que-es-el-coeficiente-de-caja.php Nivel de reservas actuales en the EU
Orígenes
Durante la edad media europea comenzó a divulgarse un sistema que permitía a los individuos tanto el cambio de monedas como el transporte de dinero con alguna facilidad y seguridad: cambistas expedían documentos cambiables por monedas en otras localidades o momentos. Estos documentos (letras de cambio) correspondían exactamente a la suma depositada menos un descuento -en lo que puede ser considerado una cierta tasa de interés - por el servicio que el cambista proporcionaba. Esto, por supuesto, implica que el “banco” tenia fondos en metales preciosos equivalentes a la totalidad del monto de sus letras de cambio.
Con el pasar del tiempo y la expansión de las actividades económicas, esa letras de cambio comenzaron a ser emitidas en forma estándares o fijas. Aparecieron así los primeros Billetes de banco. De importancia en esa evolución fueron los “billetes o letras de cambio comercial” de los “bancos” de los orfebres de oro en Londres -sistema que perduró en Inglaterra hasta aproximadamente 1649. La emergencia de billetes confiables del Banco de Amsterdam -empezando en 1609 [1] - y los “billetes de banco” en denominaciones fijas del Banco de Estocolmo en 1656 [2].
Ya los orfebres habian notado que el oro depositado por sus clientes podía ser prestado (en la forma certificados de crédito o "notas promisorias" ) a otros. Dado que los clientes depositantes tenían otras letras de crédito por el monto de sus depósitos, esta práctica creo, de hecho, un sistema en el cual los bancos no tenían un respaldo total en oro o metales preciosos por sus certificados, introduciendo así el sistema de reserva fraccional [3].
Lo anterior introdujo el sistema conocido como “de banca libre", caracterizado por la proliferación de "bancos privados locales o regionales", mínimamente regulados, lo que llevo a una situación que ha sido llamada caótica: las monedas, incluso las teoricamente denominadas en la misma unidad monetaria de algun pais, ya sea en papel o metalico, tenian diferente valor de acuerdo a quien y cuando las emitieran [4]. Aun cuando eso no siempre significaba que el papel “valía” menos que el equivalente en monedas de metal - por ejemplo, los “billetes de banco” del Banco de Amsterdam valían más que la monedas de oro en circulación normal (dado que el banco siempre redimía sus obligaciones en moneda nueva, es decir, no recortada o gastada [5] - implica que una misma unidad monetaria puede tener valores diferentes, lo que dificulta el comercio en general y el funcionamiento del sistema financiero en particular. A Smith nota la importancia crucial que la confianza tiene en el sistema [6]. El problema obvio es cual confianza se puede depositar en monedas que sean denominadas en algun sistema comun pero cuyo emisor es desconocido, o distante, etc.
El caso se ejemplifica en los EEUU de mediados del siglo XIX: existian sobre ocho mil diferentes tipos de billetes [7], emitidos por numerosos bancos privados, empresas de seguros, e incluso empresas de ferrocarril, cada cual con sus propios depósitos y respaldos pero todos denominados en dólares.[8] Pero, en la practica, cuando alguno de esos “bancos” dejaba de funcionar, quienes poseían esos billetes perdían todo, a pesar de que estaban denominados en “moneda legal”.
Lo anterior causo el pánico de 1837 y mantuvo el sistema económico estadounidense en crisis que perduro hasta 1843[9] Esa situación - que no fue realmente resuelta en EEUU hasta 1913.[10]- dio origen a la demanda por un “respaldo de ultima instancia”. Es decir, un sistema que garantice que un billete denominado, por ejemplo, en dólares, tenga un valor estable y confiable en cualquier momento en los países que usan esas divisas como medio de intercambio.
Consecuentemente se ha argumentado que: "Naturalmente que los abusos en la emisión de papel moneda han conducido a catástrofes financieras, empezando por las de John Law en Francia y las de Daniel Defoe en Inglaterra a comienzos del siglo XVIII, pero el restablecimiento de su convertibilidad ha dado los resultados apetecidos, como en los casos de Inglaterra en 1821, los Estados Unidos en 1879, Francia en 1878, el Japón en 1886 e Inglaterra en 1925, en que el papel moneda recuperó su estabilidad y fue nuevamente preferido por el público sobre la moneda metálica." [11]