Եվրոպական պարտքային ճգնաժամ
From Wikipedia, the free encyclopedia
Եվրոպական պարտքային ճգնաժամ (հաճախ կոչվում է նաև եվրոգոտու ճգնաժամ կամ եվրոպական սուվերեն պարտքի ճգնաժամ), բազմամյա պարտքային ճգնաժամ է, որը տեղի է ունեցել Եվրամիությունում (ԵՄ) 2009 թվականից մինչև 2010-ականների կեսերը մինչև վերջ։ Եվրոգոտու անդամ մի քանի երկրներ (Հունաստան, Պորտուգալիա, Իռլանդիա, Իսպանիա և Կիպրոս) չկարողացան մարել կամ վերաֆինանսավորել իրենց պետական պարտքը կամ փրկել գերպարտք ունեցող բանկերը իրենց ազգային վերահսկողության ներքո՝ առանց երրորդ կողմերի օգնության, ինչպիսիք են եվրոգոտու այլ երկրները, եվրոպական երկրները։ Կենտրոնական բանկը (ԵԿԲ) կամ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ)։ link=|մինի Եվրոգոտու ճգնաժամը պայմանավորված էր վճարային հաշվեկշռի ճգնաժամով, որը օտարերկրյա կապիտալի հանկարծակի կանգ է առնում այն երկրներում, որոնք ունեին զգալի դեֆիցիտներ և կախված էին արտաքին վարկավորումից։ Ճգնաժամը խորացավ պետությունների՝ արժեզրկման (ազգային արժույթի արժեքի նվազում) դիմելու անկարողությամբ[1][2]։ Եվրոգոտու որոշ անդամներում պարտքի կուտակումը մասամբ պայմանավորված էր եվրոգոտու անդամ երկրների միջև մակրոտնտեսական տարբերություններով մինչև եվրոյի ընդունումը։ Եվրոպական կենտրոնական բանկն ընդունել է տոկոսադրույք, որը խրախուսում է Հյուսիսային եվրագոտու անդամների ներդրողներին վարկեր տրամադրել հարավին, մինչդեռ հարավը խրախուսվում էր վարկ վերցնել, քանի որ տոկոսադրույքները շատ ցածր էին։ Ժամանակի ընթացքում դա հանգեցրեց դեֆիցիտի կուտակմանը հարավում, առաջին հերթին մասնավոր տնտեսական դերակատարների կողմից։ Եվրոգոտու անդամ երկրների միջև հարկաբյուջետային քաղաքականության համակարգման բացակայությունը նպաստեց եվրոգոտու կապիտալի անհավասարակշռությանը, մինչդեռ եվրոգոտու պետությունների միջև ֆինանսական կարգավորման կենտրոնացման կամ ներդաշնակեցման բացակայությունը, զուգորդված բանկերին օգնություն տրամադրելու վստահելի պարտավորությունների բացակայության հետ, խթանեց ռիսկային ֆինանսական գործարքները[1][2]։ բանկեր. Ճգնաժամի մանրամասն պատճառները տարբեր էին երկրից երկիր։ Մի շարք երկրներում գույքային փուչիկից առաջացած մասնավոր պարտքերը փոխանցվել են սուվերեն պարտքին՝ բանկային համակարգի օգնության և կառավարության արձագանքների արդյունքում տնտեսությունների դանդաղեցմանը հետփուչիկային տնտեսություններին։ Եվրոպական բանկերն ունեն զգալի չափի սուվերեն պարտք, այնպես որ բանկային համակարգերի կամ սուվերենների վճարունակության հետ կապված մտահոգությունները բացասաբար են ամրապնդվում[3]։
Ճգնաժամի սկիզբը եղավ 2009 թվականի վերջին, երբ Հունաստանի կառավարությունը բացահայտեց, որ իր բյուջեի դեֆիցիտը շատ ավելի մեծ է, քան նախկինում ենթադրվում էր։ Հունաստանը արտաքին օգնության կոչ արեց 2010 թվականի սկզբին՝ ստանալով ԵՄ-ԱՄՀ օգնության փաթեթը 2010 թվականի մայիսին[2]։ Եվրոպական երկրներն իրականացրել են ֆինանսական աջակցության մի շարք միջոցառումներ, ինչպիսիք են Ֆինանսական կայունության եվրոպական հիմնադրամը (EFSF) 2010 թվականի սկզբին և Եվրոպական կայունության մեխանիզմը (ESM): 2010 թվականի վերջին։ ԵԿԲ-ն նույնպես նպաստեց ճգնաժամի լուծմանը` նվազեցնելով տոկոսադրույքները և տրամադրելով ավելի քան մեկ տրիլիոն եվրոյի էժան վարկեր` եվրոպական բանկերի միջև դրամական հոսքերը պահպանելու համար։ 2012 թվականի սեպտեմբերի 6-ին ԵԿԲ-ն հանդարտեցրեց ֆինանսական շուկաները՝ հայտարարելով եվրոգոտու բոլոր երկրներին, որոնք ներգրավված են EFSF/ESM-ի կողմից ինքնիշխան պետական օգնության/նախազգուշական ծրագրում անվճար անսահմանափակ աջակցության մասին՝ որոշակի եկամտաբերությունը իջեցնելով Ուղղակի դրամական գործարքները (OMT)[4]: Իռլանդիան և Պորտուգալիան ստացել են ԵՄ-ի և ԱՄՀ-ի օգնության ծրագրերը համապատասխանաբար 2010 թվականի նոյեմբերին և 2011 թվականի մայիսին։ 2012 թվականի մարտին Հունաստանը ստացավ իր երկրորդ օգնությունը։ Ե՛վ Իսպանիան, և՛ Կիպրոսը փրկարարական փաթեթներ են ստացել 2012 թվականի հունիսին[2]։
Տնտեսական աճին վերադառնալը և բարելավված կառուցվածքային դեֆիցիտը հնարավորություն տվեցին Իռլանդիային և Պորտուգալիային դուրս գալ իրենց օգնության ծրագրերից 2014թ. հուլիսին։ Հունաստանին և Կիպրոսին երկուսն էլ կարողացան մասամբ վերականգնել շուկայի հասանելիությունը 2014 թվականին։ Իսպանիան երբեք պաշտոնապես չստացավ փրկության ծրագիր։ ESM-ից դրա փրկության փաթեթը նախատեսված էր բանկի վերակապիտալացման հիմնադրամի համար և չէր ներառում ֆինանսական աջակցություն հենց կառավարությանը։ Ճգնաժամը զգալի անբարենպաստ տնտեսական հետևանքներ ունեցավ և աշխատաշուկայի հետևանքները, Հունաստանում և Իսպանիայում գործազրկության մակարդակը հասավ 27%-ի և մեղադրվում էր ցածր տնտեսական աճի համար, ոչ միայն ամբողջ եվրոգոտու, այլև ողջ Եվրամիության համար։ Այն մեծ քաղաքական ազդեցություն ունեցավ եվրոգոտու 19 երկրներից 10-ի իշխող կառավարությունների վրա՝ նպաստելով իշխանափոխություններին Հունաստանում, Իռլանդիայում, Ֆրանսիայում, Իտալիայում, Պորտուգալիայում, Իսպանիայում, Սլովենիայում, Սլովակիայում, Բելգիայում և Նիդեռլանդներում, ինչպես նաև երկրից դուրս։ եվրոգոտին Միացյալ Թագավորությունում[5]։